《证券法》二读多项修订在途 业界寄望适用范围扩容

    3月4日，十二届全国人大五次会议副秘书长、发言人傅莹在新闻发布会上表示，根据目前的安排，《证券法》修订草案有望于2017年4月再次提请人大常委会进行审议。这意味着，《证券法》二读将启动。

    在业内人士看来，《证券法》的二读将对未来中长期的资本市场发展起到顶层设计作用。

    一方面，随着监管层对资本市场过程监管和“守夜人”角色的重视，新的《证券法》将更加重视过程监管；另一方面，随着各类理财产品、交易品种的林立，《证券法》也有望进一步扩大适用范围，对监管和立法空白实现覆盖。

    侧重过程监管

    业内专家认为，因涉及证券活动监管体制上的调整，《证券法》的重修仍面临一些需要解决的问题。

   “在横向合作监管上可能会强化。但《证券法》要想在这一方面有所突破，可能只会提跨界合作监管。但金融业分业监管要走向混业监管、集中监管，是很难通过《证券法》来实现的，因为这超越了《证券法》本身的授权。” 3月6日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受21世纪经济报道记者采访时指出。

    全国人大财政金融委员会原法案室主任朱少平也认为，目前金融监管体制改革的方向仍然有待中央进一步明确，而当前的主要方法仍是加强沟通。

    “体制怎么改，有待进一步明确，在新的体制没有明确的情况下，监管肯定还是要按照目前的体制，”3月6日朱少平表示，“只不过具体在监管方法上会有一些创新，另外就是加强协调，比如说加强各部级之间的协调，在三会相互协调的同时，各个机构也加强沟通，这都是加强监管的具体做法。”

    董登新认为，由于当前监管层将关注重心放在二级市场、事后监管等环节，因此该部分或在《证券法》修法中也有所体现。

    “从证监会角度来说，市场监管可能要重新定位，可能会把重心放在二级市场，放在事后监管、交易监管的环节上，对于过去证监会花费了很大精力的一级市场管制上，比如IPO审批，这些部分可能在《证券法》里会有比较大的变动，可能会淡化证监会在一级市场的定位，尤其是在IPO审批上有比较大的变动。”董登新表示。

    例如，IPO审核权能否下移，也成为《证券法》所涉及问题的被关注点之一。

    “过去交易所在涉及IPO的审批上的角色是较弱的，”董登新表示，“我认为《证券法》修订可能有一个比较大的变动，可能会赋予交易所在IPO审核权上更大的话语权。”

    证券“范畴”待扩展

    此外，在多位专家看来，此次《证券法》二读有望扩宽“证券”的涵盖范围。

    “《证券法》也在探讨拓宽证券的定义，包括公募证券、私募证券等，甚至也有人提出要不要将金融衍生产品也包括进去。有些问题如果达成了共识，有统一的意见，是可以写入《证券法》修订内容的，但如果还不能达成共识，可以等条件成熟再纳入。”董登新指出。

    事实上，对于《证券法》下的证券概念范围，业内也有不同声音。

    “现在分歧点比较多，比如衍生类金融产品是否要纳入证券范围，牌照发放上，比如期货公司是否可以持有券商全部牌照，券商是否可以持有商品期货牌照等，这样市场监管可能要重新定位。”董登新说。

    朱少平认为，在证券活动泛滥的当下，《证券法》范围的不足，使证监会的管辖范围过窄。

    “我认为关于法律的适用范围还要扩大，目前《证券法》仅适用于股票证券、债券证券，而随着市场经济的发展，证券的适用领域越来越宽”，朱少平指出，“事实上证券包括股权证券、债券证券、基金证券、特许权证券、物权证券、劳务证券、知识产权证券、信托证券、保险证券等，所以这次修改会不会把其他的内容也列入？例如最近市场上，又开始整顿邮币卡，邮币卡本质上也属于物权证券。”

    朱少平同时指出，在现货、期货等问题上，《证券法》也有进一步明确相关品种规范的空间。

    “还有一个是厘清现货与期货是什么关系，现在现货法和期货法有衔接吗？要把期货和现货之间的关系做一个限制性的规定，比如说不能同时做多、同时做空，在监管上、投资者保护上都有很多内容要探讨。”朱少平表示。

    在朱少平看来，扩大《证券法》的规范范围，同样也是对多层次资本市场建设的保障之一。

“修法如果把《证券法》的范围扩大了，只要是证券都纳入法律的范围，这也有利于多层次资本市场建设，另外加大投资者保护力度，把害群之马排除出去，也是对市场的保护。”朱少平说。

    来源：二十一世纪经济网